GE 버노바(GE Vernova)분석 및 투자 전략 공개(복기)

| GE 버노바(GE Vernova) 기업 개요

 

GE 버노바(GE Vernova)는 2024년 4월 2일에 GE의 에너지 사업 부문이 분사되어 설립된 글로벌 에너지 기술 기업입니다. 본사는 미국 매사추세츠주 케임브리지에 위치해 있습니다.

 

이 회사는 전력(Power), 풍력(Wind), 전기화(Electrification) 세 가지 주요 사업 부문을 운영하며, 가스, 증기, 원자력, 수력, 육상 및 해상 풍력 발전과 전력 인프라 장치 및 서비스를 제공합니다.

 

GE 버노바는 약 7,000개의 가스 터빈과 55,000개의 풍력 터빈을 전 세계에 공급하여, 전 세계 전력의 약 25%를 생산하는 데 기여하고 있습니다

 

GE 버노바(GE Vernova)를 투자했던 저의 생각,매수와 매도를 한 이유를 설명드린 후에 기업 분석을 해 보도록 하겠습니다.

 

GE 버노바(GE Vernova) 차트. 출처 네이버페이 증권 25년 (1월 30일 기준)

| GEV 투자 복기

 

저는 GE 버노바(GE Vernova)를 24년 4분기에 매수해서 25년 상반기 1월에 매도 하였습니다.

 

투자 이유는 24년은 AI의 해였습니다.

24년 1분기 2분기에는 엔비디아,슈퍼마이크로 컴퓨터 등과 같은 주식들이 상승했고 뒤를 이어서 AI 관련 데이터센터 주식들과 에너지 관련 주식들이 상승하였습니다.

24년 3분기 에너지 관련 주식들이 다시 한번 상승하길래 저는 조정을 기다리면서 비스트라,SMR,GEV 같은 AI에너지 관련 기업들을 눈여겨 봤습니다.

하지만 조정은 쉽게 오지 않았고 GE 버노바 종목을 10월 말쯤 매수를 진행하였습니다.

 

길게 보면 원자력 관련 기업들을 투자 하는게 맞으나, 저는 짧은 호흡으로 투자를 하고 싶었고 , 그렇다면 천연가스 관련 기업을 투자를 하고 싶었습니다.

GEV를 투자한 이유중 하나로는 GEV는 가스 발전소(Gas Power Plants)에 필요한 가스터빈뿐만 아니라 발전 시스템, 유지보수 서비스, 연료 효율 개선 기술등을 제공하는 .가스 발전 솔루션에도 강점이 있었고 풍력 수력 등 다른 친환경 에너지 사업을 하고 있길래 매력적으로 보여서 였습니다.

 

하지만 높은 PER은 미래의 전망을 주가로 끌어다 쓴 느낌이 들었고 리스크를 줄여야 겠다는 판단에 24년 4분기 실적을 발표하는 25년 1월 전에 정리를 해야겠다는 생각에 1월에 매도를 하였습니다.

 

사실은 4분기 실적 발표를 앞두고 매도 하고 싶었으나 다른 매수하고 싶은 기업이 생겨 생각보다 좀 더 빠르게 정리를 하긴 했습니다.

하지만 제 생각과는 달리 실적 발표 후에도 가파르게 더 상승하였고 저는 빠른 타이밍에 GEV를 매도 한 셈이 되었습니다.

 

 

하지만 최근 GEV는 딥식(DeepSeek)에 대한 여파로 AI 관련 기업들이 상당수가 주가가 떨어져 같이 주가가 하락해 있는 상황입니다.

출처 gev 홈페이지

 

| GE Vernova, 어떤 사업을 하고 있을까? 

GE Vernova는 단순한 에너지 기업이 아닙니다. 다양한 분야에서 중요한 역할을 맡고 있죠.

• 전력(Power) 부문: 가스터빈, 증기터빈, 원자력 발전 솔루션을 제공하며 발전소 운영에도 참여합니다.
• 전기화(Electrification) 부문: 전력망(Grid) 현대화, 에너지 효율 개선, 스마트 그리드 기술을 활용해 안정적인 전력 공급을 돕습니다.
• 풍력(Wind) 부문: 육상 및 해상 풍력 터빈을 제조 및 설치하며, 재생에너지 보급 확대에 기여하고 있습니다.

 

GE Vernova는 단순한 발전소 운영을 넘어선 비전을 가지고 있습니다. 탄소 중립을 목표로 친환경 에너지 전환을 가속화하고 있으며, 스마트 그리드, 소형 모듈 원자로(SMR) 등 차세대 에너지 기술 개발에도 적극적으로 투자하고 있습니다. 또한 장비 판매만이 아니라 유지보수 서비스 및 디지털 솔루션 사업 확장에도 집중하고 있습니다.

| 최근 실적은 어떨까?

• 2024년 매출: $35억 (전년 대비 9% 증가)
• 자유 현금 흐름(FCF): $17억 (현금 잔고 $8억 증가)
• 전력 부문: 주문 증가 34%, 영업이익 개선
• 전기화 부문: 18% 성장, 마진 확장
• 풍력 부문: 손실 42% 축소

| GE Vernova의 영업이익과 영업이익률

• 2022년 매출: $296억, 영업이익: -$28.81억 → 영업이익률: -9.72%
• 2023년 매출: $332억, 영업이익: -$9.23억 → 영업이익률: -2.78%
• 2024년 매출: $349억, 영업이익: $1.6억 → 영업이익률: 0.46%

이를 통해 GE Vernova가 2024년에 드디어 흑자로 돌아섰다는 점을 확인할 수 있습니다. 비용 절감과 효율성 개선 노력이 실질적인 성과로 이어지고 있는 것이죠.

 

 

| GE Vernova가 직면한 도전 과제

풍력 부문의 적자 문제, 해결될까?

해상 풍력 블레이드 제조 결함으로 인한 추가 비용이 발생하면서, 2025년에도 $2~4억 손실이 예상되고 있습니다. 이를 개선하기 위한 전략이 필요합니다. 또한 트럼프는 이번에 풍력에 대해서 부정적인 견해를 들어냈었습니다. 이는 블로그의 다른 글을 통해서도 볼 수 있습니다. 글 맨 아래에 링크 남기겠습니다.

전력망 투자 부족과 정책 변화의 영향

전력망(Grid) 인프라 투자 부족이 장기적인 성장에 영향을 미칠 가능성이 있으며, 미국 IRA법, 유럽 탄소세 등의 정책 변화도 시장 변동성을 키우고 있습니다.

글로벌 경제와 금리 상승이 부담으로 작용할까?

금리 상승이 차입 비용을 증가시키면서 부채 상환 능력에도 영향을 줄 수 있는 만큼, 향후 재무 관리 전략이 중요한 변수가 될 것입니다.

 

 

| GE Vernova의 다음 목표, 어디로 가고 있을까?

2028년 목표: 매출 $450억 달성

• 전력 및 전기화 부문 확장
• 서비스 및 디지털 솔루션 매출 증가
•  $60억의 주식 매입 승인을 발표했으며, 이는 2024년 12월에 시작되었습니다.

 

| 결론: GE Vernova, 투자할 만한 가치가 있을까?

GE Vernova는 탄탄한 재무 기반과 신재생에너지 및 전력 인프라 시장에서의 경쟁력을 바탕으로 지속 성장할 것으로 예상됩니다. 특히 스마트 그리드, 소형 모듈 원자로(SMR), 전기화 사업 확장이 향후 성장의 핵심 동력이 될 것입니다. 다만, 풍력 부문의 적자 해소 및 정책 변화 대응 전략이 중요한 변수로 작용할 가능성이 큽니다.

하지만 높은 per과 재무 건전성은 투자시 확실하게 주의해야 할 부분입니다.

 

 

 

 

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